作业帮货币传导机制的信用渠道是如何发挥作用的
来源：学生作业帮助网 编辑：作业帮 时间：2024/11/05 22:04:04
货币传导机制的信用渠道是如何发挥作用的
货币传导机制的信用渠道是如何发挥作用的
货币传导机制的信用渠道是如何发挥作用的
在金融界,通常认为在信用市场上存在着两个基本的货币传导途径,那就是：银行贷款渠道和资产负债表渠道.
1、银行贷款渠道.
（1） 因为银行在金融体系中扮演着特殊的角色,他们特别适宜于处理特定类型的借款者,特别是小企业,那里不对称信息问题特别突出.
（2） 减少银行储备和银行存款的紧缩货币政策将通过它对这些借款者的作用产生影响.
（3） 货币供给（M）下降,使得银行存款（D）减少,进而使得银行贷放出的贷款下降.银行贷款（L）下降,使企业投资（I）减少,从而使总产出（Y）下降.以图式表示,这一货币政策效果就是：M↓→D↓→L↓→I↓→Y↓.
2、资产负债表渠道.
（1）资产负债表通过企业资本净值的改变来发挥货币传导的作用,是建立在下面的认识之上：很低的资本净值意味着贷款者实际上对他们的贷款获得很低的担保,同样,来自逆向选择的损失增大.
（2）货币政策能通过几种方式影响企业的资产负债表.
①紧缩的货币政策（M↓）,引起证券价格下降（Pe↓）,这进一步使企业的资本净值下降,由于逆向选择和道德风险问题的增多,因而导致投资支出（I↓）和总需求下降（Y↓）.这便引出了货币传导资产负债表渠道的下述图式：M↓→Pe↓→逆向选择↑和道德风险↑→L↓→I↓→Y↓.
②提高利率（r）的紧缩政策也引起企业资产负债表的恶化,因为它减少了现金流.这就为资产负债表渠道引出了以下附加图式：M↓→r↓→现金流↓→逆向选择↑和道德风险↑→L↓→I↓→Y↓.
（3）信用渠道不仅对于企业的支出起作用,同样也适用于消费支出.由货币紧缩引起的银行贷款下降势必引起消费者对耐用消费品和住房购买的下降,他们没有其他的信用来源.同样,利率的提高引起家庭收支表的恶化,由于他们的现金流受到相反的影响.
①按照流动性效果的观点,如果消费者预期他们有更大的可能处于金融萧条之中,他们会更愿意持有较少的像耐用品和住房这样的非活动性资产和更多的流动性金融资产,因金融资产如银行的钱、股票和债权等容易被认为以完整的市场价值变为现金.
②当下降的股票价格降低金融资产的价值时,对耐用消费品和住房的消费支出也将下降,因为消费者具有安全性差的金融地位和更高的遭受金融损失可能的估计.以图式的形式表示：M↓→Pe↓→金融资产↓→金融损失可能性↑→耐用消费品支出和住房支出↓→Y↓.
③货币紧缩导致在耐用消费品和住房开支上的下降的另一个理由是：耐用消费品和住房的非流动性.消费者现金流的下降增加了金融损失的可能性,这降低了消费者持有耐用消费品和住房的愿望,也就减少了消费者在这些方面的开支以至总产出.